Еврооблигации (читают 2)

[alleurobonds]

FinEx запускает принудительную ликвидацию своих ETF в Ирландии для возврата средств инвесторам

Управляющая компания FinEx ETF инициировала процедуру ликвидации своих инвестиционных фондов в Ирландии. Согласно официальному уведомлению для акционеров, структуры FinEx Funds ICAV и FinEx Physically Backed Funds ICAV подали соответствующее ходатайство в Верховный суд Ирландии. Подобный шаг затронет всю линейку биржевых фондов провайдера (за исключением фонда FXRB, который был полностью обнулен и закрыт еще в 2022 году).

Слушание по данному делу назначено на 8 июня 2026 года в Дублине.

---

​

Причины решения и позиция фонда

Решение о ликвидации стало следствием многолетней блокировки моста между российским Национальным расчетным депозитарием (НРД) и международным депозитарием Euroclear, возникшей после введения санкций в 2022 году. Все предыдущие попытки провайдера разблокировать активы — включая обращения к бельгийским регуляторам и жалобы в Государственный совет Бельгии — завершились отказами. Не принес значимых результатов и делистинг фондов с Московской биржи в августе 2023 года.

В FinEx подчеркивают, что ликвидация — это вынужденный, но единственный оставшийся юридический механизм для «упорядоченной реализации активов фондов и возврата капитала правомочным инвесторам».

Важное уточнение для инвесторов: В отличие от ситуации с фондом FXRB, в данном случае речь не идет о банкротстве или обнулении. В официальном сообщении подчеркивается, что оба ликвидируемых фонда сохраняют свою платежеспособность, а процедура направлена именно на распределение оставшихся средств.

---

​

Что это значит для российских инвесторов?

На текущий момент процедура оставляет много вопросов из-за жестких санкционных ограничений, однако эксперты выделяют ключевые аспекты:

• Поиск компромисса с регуляторами: Процесс реализации активов и последующих выплат будет проходить под строгим контролем ирландского суда и в полном соответствии с санкционным законодательством ЕС.
• Проблема инфраструктуры: Основная сложность заключается в том, что паи большинства российских инвесторов по-прежнему учитываются внутри НРД. Чтобы деньги дошли до конечных владельцев в РФ, ликвидатору потребуется одобрение европейских регуляторов на проведение расчетов в обход заблокированного моста.
• Права участников: Любой кредитор или текущий участник фондов имеет законное право присутствовать на судебном заседании 8 июня в Дублине, чтобы поддержать или оспорить данную инициативу.

Ранее паи фондов FinEx частично торговались на внебиржевом рынке в России с крупным дисконтом для квалифицированных инвесторов, а также включались в списки для обмена заблокированными активами с иностранцами в рамках Указа № 844. Судебное решение в Ирландии должно запустить совершенно новый этап в истории замороженных ETF, результаты которого будут напрямую зависеть от жесткости европейских регуляторов при распределении финальных выплат.

Что это означает для держателей в двух словах?

Ваши деньги после продажи уходят в Euroclear, где пополнят заблокированную массу, с которой генерятся %, которые получает Euroclear. Перспективы разблокировки, думаю, понятны? Договорняк от 2022 года по сути вечен, т.к. устраивает всех, кроме держателей, чье мнение, в общем то, никогда никого и не интересовало.

Так что – держатели могут воспользоваться универсальным советом в таких ситуациях, который многократно давал ранее ;)

 

[Egor2025]

Среди моих бумаг? Нет, сейчас нет

Да . Если купоны выплачивать будут в юанях и можно будет свободно выводить с брокерского счёта на банковский счёт и и не платить налоги сразу. Потом за счет бумажного убытка провести через декларацию сальдирование в конце года от убытка прошлых лет

 

[AlexM-68]

Потом за счет бумажного убытка

Почему вдруг обязательно будет бумажный убыток? Всё зависит от рублёвой переоценки, поднимется курс при продаже/погашении относительно покупки - будет прибыль, даже если в у.е. покупалось гораздо дороже. Единственная гарантия - ЛДВ, всё остальное - курсовая лотерея.

 

[Egor2025]

Почему вдруг обязательно будет бумажный убыток?

Единственная гарантия - ЛДВ, всё остальное - курсовая лотерея.

Бумажный убыток у меня уже сделан. Не лотерея , а запланированный уход от налогов с купонов на брокерском счёте.

 

[alleurobonds]

Российский рынок валютных и замещающих облигаций: итоги первой недели июня 2026 года

1. Государственные валютные облигации: долгожданный дебют ОФЗ в юанях

Главным событием недели на первичном рынке стало официальное заявление Министерства финансов РФ от 3 июня 2026 года. Ведомство отчиталось о полном завершении расчетов по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом, номинированных в китайских юанях (выпуск № 12156124V с погашением в 2036 году).

Объем выпуска: 10 млрд китайских юаней.

Доступность: Инструмент официально поступил на вторичный рынок. Инвесторы могут приобретать его на Московской бирже как в валютном, так и в рублевом сегментах торгов.

Значение: Эксперты отмечают, что выход Минфина в юаневый сегмент ОФЗ дает долгожданный долгосрочный бенчмарк для корпоративных эмитентов, которые в последние месяцы активно замещали западные валюты китайской.

Примечательно, что розничные инвесторы приобрели 46,3% этого выпуска.

2. Суверенные еврооблигации РФ: закрытие обязательств на миллиарды долларов

В начале июня Минфин также подвел итоги масштабных выплат по внешним суверенным займам. Из официальных отчетов ведомства (включая заявления главы Минфина Антона Силуанова о достижении Россией финансового суверенитета) стало известно об исполнении обязательств перед инвесторами.

Национальный расчетный депозитарий (НРД) как платежный агент получил и распределил 220,1 млрд рублей (эквивалент 3,1 млрд долларов США) для выплаты купонного дохода и полного погашения номинальной стоимости по выпускам еврооблигаций с погашением в 2026 году (ISIN: RU000A0JWHB2, RU000A0JWHA4 и RU000A10A810).

Кроме того, были перечислены купоны по евробондам-2036 на сумму 2,2 млрд рублей (эквивалент 26,5 млн евро). Выплаты традиционно осуществляются в рублях по официальному курсу в рамках действующего указа президента, что защищает локальных держателей от инфраструктурных рисков.

Интересный факт: Согласно свежей статистике ЦБ РФ, опубликованной в этот же период, объем задолженности перед нерезидентами по суверенным евробондам РФ в первом квартале 2026 года незначительно скорректировался вверх — на 1,3% (до $9,172 млрд), что связано с технической сверкой прав требований на фоне продолжающихся процессов замещения.

3. Корпоративный сегмент и замещающие облигации: купонный сезон и новые вводные от ЦБ

На рынке замещающих облигаций (номинированных в USD, EUR, GBP, но рассчитываемых в рублях) неделя прошла под знаком плановых купонных выплат и адаптации к макроэкономическим новостям.

Выплаты и погашения

По данным аналитических агентств, в период с 6 по 11 июня стартует масштабная волна выплат. В частности, инвесторы ожидают выплаты купонных доходов по 4 крупным выпускам корпоративных еврооблигаций (среди которых заметные объемы приходятся на структуры Банка ВТБ — выпуск ВТБ-31-1-евро на 26,2 млн USD, выплаты по которому запланированы на 8 июня).

Инфраструктурный контекст

5 июня Банк России объявил о изменении порядка расчета официального курса евро к рублю с 8 июня 2026 года. Из-за падения оборотов прямой пары EUR/RUB на внутреннем рынке, курс евро теперь будет считаться кросс-курсом через доллар США и данные ЕЦБ.

Для держателей замещающих облигаций в евро это важный сигнал: волатильность рублевых выплат по «евровым» замещающим бондам теперь будет полностью привязана к расчетной методологии внебиржевого доллара. Инвесторы внимательно следят за тем, не приведет ли это к расширению спредов на Мосбирже.

Популярность коллективных инвестиций

На фоне стабильной доходности замещающих облигаций крупные управляющие компании фиксируют приток средств в ПИФы данного сегмента. Например, в лидерах по объемам торгов начала июня остаются фонды «Замещающие облигации» от Т-Капитал (где средняя дюрация портфеля составляет 1,8 года, а доходность к погашению колеблется на уровне 8,4% в валютном эквиваленте) и аналогичные продукты от БКС, что подтверждает высокий спрос частных инвесторов на квазивалютные инструменты в условиях жесткой ДКП Банка России.