Еврооблигации (читают 4)

[alleurobonds]

FinEx запускает принудительную ликвидацию своих ETF в Ирландии для возврата средств инвесторам

Управляющая компания FinEx ETF инициировала процедуру ликвидации своих инвестиционных фондов в Ирландии. Согласно официальному уведомлению для акционеров, структуры FinEx Funds ICAV и FinEx Physically Backed Funds ICAV подали соответствующее ходатайство в Верховный суд Ирландии. Подобный шаг затронет всю линейку биржевых фондов провайдера (за исключением фонда FXRB, который был полностью обнулен и закрыт еще в 2022 году).

Слушание по данному делу назначено на 8 июня 2026 года в Дублине.

---

​

Причины решения и позиция фонда

Решение о ликвидации стало следствием многолетней блокировки моста между российским Национальным расчетным депозитарием (НРД) и международным депозитарием Euroclear, возникшей после введения санкций в 2022 году. Все предыдущие попытки провайдера разблокировать активы — включая обращения к бельгийским регуляторам и жалобы в Государственный совет Бельгии — завершились отказами. Не принес значимых результатов и делистинг фондов с Московской биржи в августе 2023 года.

В FinEx подчеркивают, что ликвидация — это вынужденный, но единственный оставшийся юридический механизм для «упорядоченной реализации активов фондов и возврата капитала правомочным инвесторам».

Важное уточнение для инвесторов: В отличие от ситуации с фондом FXRB, в данном случае речь не идет о банкротстве или обнулении. В официальном сообщении подчеркивается, что оба ликвидируемых фонда сохраняют свою платежеспособность, а процедура направлена именно на распределение оставшихся средств.

---

​

Что это значит для российских инвесторов?

На текущий момент процедура оставляет много вопросов из-за жестких санкционных ограничений, однако эксперты выделяют ключевые аспекты:

• Поиск компромисса с регуляторами: Процесс реализации активов и последующих выплат будет проходить под строгим контролем ирландского суда и в полном соответствии с санкционным законодательством ЕС.
• Проблема инфраструктуры: Основная сложность заключается в том, что паи большинства российских инвесторов по-прежнему учитываются внутри НРД. Чтобы деньги дошли до конечных владельцев в РФ, ликвидатору потребуется одобрение европейских регуляторов на проведение расчетов в обход заблокированного моста.
• Права участников: Любой кредитор или текущий участник фондов имеет законное право присутствовать на судебном заседании 8 июня в Дублине, чтобы поддержать или оспорить данную инициативу.

Ранее паи фондов FinEx частично торговались на внебиржевом рынке в России с крупным дисконтом для квалифицированных инвесторов, а также включались в списки для обмена заблокированными активами с иностранцами в рамках Указа № 844. Судебное решение в Ирландии должно запустить совершенно новый этап в истории замороженных ETF, результаты которого будут напрямую зависеть от жесткости европейских регуляторов при распределении финальных выплат.

Что это означает для держателей в двух словах?

Ваши деньги после продажи уходят в Euroclear, где пополнят заблокированную массу, с которой генерятся %, которые получает Euroclear. Перспективы разблокировки, думаю, понятны? Договорняк от 2022 года по сути вечен, т.к. устраивает всех, кроме держателей, чье мнение, в общем то, никогда никого и не интересовало.

Так что – держатели могут воспользоваться универсальным советом в таких ситуациях, который многократно давал ранее ;)

 

[Egor2025]

Среди моих бумаг? Нет, сейчас нет

Да . Если купоны выплачивать будут в юанях и можно будет свободно выводить с брокерского счёта на банковский счёт и и не платить налоги сразу. Потом за счет бумажного убытка провести через декларацию сальдирование в конце года от убытка прошлых лет

 

[AlexM-68]

Потом за счет бумажного убытка

Почему вдруг обязательно будет бумажный убыток? Всё зависит от рублёвой переоценки, поднимется курс при продаже/погашении относительно покупки - будет прибыль, даже если в у.е. покупалось гораздо дороже. Единственная гарантия - ЛДВ, всё остальное - курсовая лотерея.

 

[Egor2025]

Почему вдруг обязательно будет бумажный убыток?

Единственная гарантия - ЛДВ, всё остальное - курсовая лотерея.

Бумажный убыток у меня уже сделан. Не лотерея , а запланированный уход от налогов с купонов на брокерском счёте.

 

[alleurobonds]

Российский рынок валютных и замещающих облигаций: итоги первой недели июня 2026 года

1. Государственные валютные облигации: долгожданный дебют ОФЗ в юанях

Главным событием недели на первичном рынке стало официальное заявление Министерства финансов РФ от 3 июня 2026 года. Ведомство отчиталось о полном завершении расчетов по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом, номинированных в китайских юанях (выпуск № 12156124V с погашением в 2036 году).

Объем выпуска: 10 млрд китайских юаней.

Доступность: Инструмент официально поступил на вторичный рынок. Инвесторы могут приобретать его на Московской бирже как в валютном, так и в рублевом сегментах торгов.

Значение: Эксперты отмечают, что выход Минфина в юаневый сегмент ОФЗ дает долгожданный долгосрочный бенчмарк для корпоративных эмитентов, которые в последние месяцы активно замещали западные валюты китайской.

Примечательно, что розничные инвесторы приобрели 46,3% этого выпуска.

2. Суверенные еврооблигации РФ: закрытие обязательств на миллиарды долларов

В начале июня Минфин также подвел итоги масштабных выплат по внешним суверенным займам. Из официальных отчетов ведомства (включая заявления главы Минфина Антона Силуанова о достижении Россией финансового суверенитета) стало известно об исполнении обязательств перед инвесторами.

Национальный расчетный депозитарий (НРД) как платежный агент получил и распределил 220,1 млрд рублей (эквивалент 3,1 млрд долларов США) для выплаты купонного дохода и полного погашения номинальной стоимости по выпускам еврооблигаций с погашением в 2026 году (ISIN: RU000A0JWHB2, RU000A0JWHA4 и RU000A10A810).

Кроме того, были перечислены купоны по евробондам-2036 на сумму 2,2 млрд рублей (эквивалент 26,5 млн евро). Выплаты традиционно осуществляются в рублях по официальному курсу в рамках действующего указа президента, что защищает локальных держателей от инфраструктурных рисков.

Интересный факт: Согласно свежей статистике ЦБ РФ, опубликованной в этот же период, объем задолженности перед нерезидентами по суверенным евробондам РФ в первом квартале 2026 года незначительно скорректировался вверх — на 1,3% (до $9,172 млрд), что связано с технической сверкой прав требований на фоне продолжающихся процессов замещения.

3. Корпоративный сегмент и замещающие облигации: купонный сезон и новые вводные от ЦБ

На рынке замещающих облигаций (номинированных в USD, EUR, GBP, но рассчитываемых в рублях) неделя прошла под знаком плановых купонных выплат и адаптации к макроэкономическим новостям.

Выплаты и погашения

По данным аналитических агентств, в период с 6 по 11 июня стартует масштабная волна выплат. В частности, инвесторы ожидают выплаты купонных доходов по 4 крупным выпускам корпоративных еврооблигаций (среди которых заметные объемы приходятся на структуры Банка ВТБ — выпуск ВТБ-31-1-евро на 26,2 млн USD, выплаты по которому запланированы на 8 июня).

Инфраструктурный контекст

5 июня Банк России объявил о изменении порядка расчета официального курса евро к рублю с 8 июня 2026 года. Из-за падения оборотов прямой пары EUR/RUB на внутреннем рынке, курс евро теперь будет считаться кросс-курсом через доллар США и данные ЕЦБ.

Для держателей замещающих облигаций в евро это важный сигнал: волатильность рублевых выплат по «евровым» замещающим бондам теперь будет полностью привязана к расчетной методологии внебиржевого доллара. Инвесторы внимательно следят за тем, не приведет ли это к расширению спредов на Мосбирже.

Популярность коллективных инвестиций

На фоне стабильной доходности замещающих облигаций крупные управляющие компании фиксируют приток средств в ПИФы данного сегмента. Например, в лидерах по объемам торгов начала июня остаются фонды «Замещающие облигации» от Т-Капитал (где средняя дюрация портфеля составляет 1,8 года, а доходность к погашению колеблется на уровне 8,4% в валютном эквиваленте) и аналогичные продукты от БКС, что подтверждает высокий спрос частных инвесторов на квазивалютные инструменты в условиях жесткой ДКП Банка России.

 

[kulakov]

Эти выходные Ммвб не работала не зря. Помимо изменений в ФДР, к-е теперь как бы акции, долларовым еврооблигациям (218 штук) теперь добавлен борд TQOD, что означает, что они торгуются в долларах, как в старые добрые времена. Правда, стакан пустой, и не наполовину, а совсем, и поставить заявку в Втб у меня не получилось, мне якобы запрещены операции с этими бумагами. Но я думаю, заработает в ближайшее время - не просто же так добавили.

PS у юаневых бумаг (таких 39 штук, например ЭНплГ1РС9) тоже теперь есть долларовый борд, так что они будут торговаться в трёх валютах.

 

[alleurobonds]

Бельгийский депозитарий Euroclear подал иск в Брюссельский коммерческий суд против Центробанка, сообщает The Brussels Times со ссылкой на материал издания L’Echo. Там говорится, что предварительное заседание состоялось в прошлый четверг.

В середине мая Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск Банка России к бельгийскому депозитарию Euroclear на 200 млрд евро (18 трлн рублей). Дело рассматривалось в закрытом режиме из-за необходимости защиты информации, связанной с блокировкой активов.

Адвокат депозитария назвал процесс рассмотрения в Москве «несправедливым» и «фиктивным судом», указав, что московский суд не имел полномочий рассматривать это дело.

Euroclear ранее уже заявлял, что не признает юрисдикцию российского суда, поэтому решение московского суда не имеет силы по законодательству ЕС. Активы ЦБ, по словам Euroclear, останутся замороженными в соответствии с действующими международными санкциями.

Дело касается 200 млрд евро из 237 млрд евро общего баланса Euroclear Bank на конец марта 2026 года — именно столько приходится на заблокированные российские средства.

 

[sizovalinka]

Эти выходные Ммвб не работала не зря. Помимо изменений в ФДР, к-е теперь как бы акции, долларовым еврооблигациям (218 штук) теперь добавлен борд TQOD, что означает, что они торгуются в долларах, как в старые добрые времена. Правда, стакан пустой, и не наполовину, а совсем, и поставить заявку в Втб у меня не получилось, мне якобы запрещены операции с этими бумагами. Но я думаю, заработает в ближайшее время - не просто же так добавили.

PS у юаневых бумаг (таких 39 штук, например ЭНплГ1РС9) тоже теперь есть долларовый борд, так что они будут торговаться в трёх валютах.

Может нужно время, чтобы ликвидность и доступ у всех участников нормально выровнялись