Дональд Трамп сделал громкое заявление, которое мгновенно обвалило индекс доллара (DXY) на 1,2%, опустив его ниже отметки 96.00 – до минимума с февраля 2022 года. Президент США прямо назвал текущее ослабление нацвалюты отличным для американского бизнеса и экспорта, сравнив рыночные колебания с движением йо-йо. Рынок моментально считал сигнал: Белый дом официально отказывается от многолетней мантры о сильном долларе и дает зеленый свет на мягкую девальвацию ради реиндустриализации Америки.
Без лирики и мифов: перед нами хрестоматийный запуск механизма конкурентной девальвации (политика разори соседа). Трамп использует валютный курс как агрессивный инструмент промышленной политики, пытаясь сократить торговый дефицит и вернуть производство в Штаты. Экономическая теория подсказывает, что в краткосрочной перспективе это работает как скрытая субсидия экспортерам, но долгосрочно разгоняет глобальную инфляцию.
Что это значит конкретно для российской экономики?
Во-первых, работает сырьевой канал. Слабый доллар математически толкает вверх цены на биржевые товары – нефть, золото, металлы. Для российского бюджета и экспортеров это тактическая удача: валютная выручка может подрасти без увеличения физических объемов продаж. Это создаст временную подушку безопасности для торгового баланса и поддержит курс рубля.
Во-вторых, включается эффект импортируемой инфляции. Важнее всего сейчас осознать: дешевый доллар на мировых рынках означает удорожание импортных товаров в валютном выражении. Россия, сохраняющая высокую потребность в зарубежном оборудовании, микроэлектронике и компонентах, столкнется с ростом цен на входе. (Здесь работает эффект переноса: рост издержек производителей неизбежно перекладывается на конечного потребителя). Это создает дополнительные риски для внутренней инфляции, которая и так подогревается бюджетными расходами.
Мой прогноз: в среднесрочной перспективе мы увидим волатильность на всех рынках. Рубль может получить передышку и даже укрепиться, но не стоит воспринимать это как фундаментальный разворот. ЦБ РФ придется учитывать внешний инфляционный фон, что аргументирует сохранение жесткой денежно-кредитной политики на более долгий срок.
Эта тема критически важна сегодня, так как смена валютной парадигмы США ломает привычные правила игры, заставляя инвесторов и государства пересматривать стратегии защиты сбережений в условиях глобальной нестабильности.
