Высокодоходные облигации (ВДО) (читает 1)

[Benefacio]

Я знаю, что есть люди, которые считают, что ветер дует потому, что деревья колышутся.
Только что в этом смешного?

 

[MoneyHunt]

вычисляемая доходность становится меньше, если цена акции выше.

Так и есть, моему сообщению выше это не противоречит.

Только это никак не объясняет, почему одинаковые акции стоят по разному!

Потому, что это рынок, кроме математических показателей есть еще размер спроса и предложения. По обезличенным данным сложно судить, нужно смотреть конкретно, что за облигации сравниваются.

 

[Положительный баланс]

Только это никак не объясняет, почему одинаковые акции стоят по разному!

1. Если эмитенты разные то бумаги уже отличаются по степени риска дефолта эмитента, хотя у них может быть одинаковый кредитный рейтинг.
2. Бумаги могут отличаться по рискам ликвидности (размер выпуска и объемы торгов).
3. Цену на рынке формируют инвесторы своими решениями. Решения они принимают сравнивая риски/доходность разных вариантов вложения.
Например, размещается новый выпуск с похожими на вашу бумагу условиями и рисками, но доходность выше на 1-2%.
Тогда чтобы продать вашу бумагу вам придется снижать цену, чтобы доходность выравнялась, с новым доступным вариантом.
И наоборот, если доходность альтернатив падает, будет падать доходность вашей бумаги, а ее цена расти.
4. Неэффективности рынка никто не отменял, все эти выравнивания и подстраивания происходят не мгновенно

 

[Verges]

У той, что 33,41 %- цена 1014р,
которая 33,91 %- цена 1022р
у той, что 34,19 %- 1003р.

Так вот пример выше: доходность первой и третьей - примерно одинакова, размер купона - одинаков - 24,66 ₽, цена - разная.

Это сравнение в текущем моменте (НафттрнБО6 и ТрансМ БО2).
Параметры бумаг, действительно, примерно одинаковы.
Меньшая цена дает чуть большую доходность. Все верно.
Нужно ли из этого делать выводы? В данном случае - нет!

Посмотрите на изменение цен именно этих бумаг за последнее время (на скриншоте).
Видно, что волатильность велика. Сравнивая эти бумаги неделю-другую назад можно было сделать совсем другие выводы.

Выше уже отмечалось, что влияет множество параметров.
Для указанных бумаг, например, влияние оферт:
ТрансМ БО2 успешно прошла оферту в декабре - эйфория захлестнула инвесторов.
Для Нафтатранс по одному из выпусков оферта будет в конце марта.



Посмотрев на графики, принял решение продать:

 

[Benefacio]

Т.е. объективно, те, что на виду - это п. 1 и 2 - риски самих компаний, а не облигаций, как таковых, которые инвесторы воспринимают по разному, не смотря на одинаковый рейтинг (типа ВВВ). Хотя рейтинг присваивают эксперты именно компаниям.
Я пока не готов иметь своё мнение о компаниях, отличное от экспертов.
У меня просто нет данных, на чём основываться в оценке, кроме того самого рейтинга...

Я бы их просто брал все подряд, но вот именно повышенная цена отдельных - останавливает.

 

[Benefacio]

Для указанных бумаг, например, влияние оферт:
ТрансМ БО2 успешно прошла оферту в декабре - эйфория захлестнула инвесторов.
Для Нафтатранс по одному из выпусков оферта будет в конце марта.

Вот это вот - очень возможно. Но я пока не вник, как оно влияет.
Пока план брать те, что ниже или ближе к номиналу - и смотреть, что будет.

Я не думаю, что такие облиги кто-то берёт до погашения (хотя - надеются) - они на год хотя-бы, чтоб без проблем и выйти успеть, если что...
Если сейчас они соперничают с КС, то что будет, когда/если её начнут снижать?

 

[Положительный баланс]

Т.е. объективно, те, что на виду - это п. 1 и 2 - риски самих компаний, а не облигаций, как таковых, которые инвесторы воспринимают по разному, не смотря на одинаковый рейтинг (типа ВВВ). Хотя рейтинг присваивают эксперты именно компаниям.

Риски ликвидности, это насколько просто (быстро и без потерь) вам будет продать бумагу. Чем больше объем выпуска и больше объемы торгов, тем выше ликвидность.