Еврооблигации (читают 3)

[alleurobonds]

ВАЛЮТНЫЙ ДОЛГ: Главное с 1 октября 2026 года

Суверенные еврооблигации:

Выплаты по «Россия-2042»: 5 октября 2026 года Минфин РФ успешно исполнил обязательства по суверенным евробондам. Через Национальный расчетный депозитарий (НРД) инвесторам было направлено 7,0 млрд рублей (эквивалент $84,4 млн). Расчеты традиционно прошли в рублях по схеме импортозамещения суверенного долга.

Замещающие и квазивалютные облигации:

Динамика доходностей: Несмотря на валютные колебания, доходности замещающих и юаневых бондов на Мосбирже за первую половину октября остались стабильными, удерживая привлекательные уровни. Средняя доходность к погашению (YTM) по рыночному индексу составляет около 10,3%, а по отдельным качественным корпоративным выпускам первого эшелона (AAA) достигает 9,6%–11%.

Институциональный приток: В начале октября управляющая компания Т-Капитал раскрыла структуру своего биржевого фонда «Замещающие облигации». Фонд расширил портфель до 27 выпусков замещающих корпоративных облигаций, фиксируя для неквалифицированных инвесторов среднюю доходность к погашению на уровне 11% с выплатой дохода дважды в год.



НОВЫЕ ВЫПУСКИ

1. ПАО «РУСАЛ» (выпуск БО-001Р-17)

Дата размещения: Техническое размещение на бирже состоялось 13 октября 2026 года.

Срок обращения: 1,5 года.

Купон: Зафиксирован на уровне 10,00% годовых (по нижней границе первоначального ориентира). Выплаты будут производиться ежемесячно (каждые 30 дней).

Валюта расчетов: Номинал — 1000 юаней. При покупке можно было выбрать рубли или юани, а купоны и погашение инвесторы смогут получать в юанях (с опцией получения в рублях по курсу ЦБ).

2. ПАО «Газпром нефть» (серия 005Р-13R)

Сбор заявок: Прошел 13 октября 2026 года всего за один час (с 11:00 до 12:00 мск) из-за высокого спроса.

Объем выпуска: Крупный транш на 3 млрд юаней.

Срок и оферта: Короткий выпуск на 1,5 года (546 дней) с предусматриваемым колл-опционом через полгода.

Купон: Ориентир фиксированной ставки купона составил 8,30% годовых с выплатой каждые 91 день.

Для кого: Рейтинг эмитента — наивысший (AAA). Выпуск полностью доступен неквалифицированным инвесторам. Техническое размещение на Мосбирже намечено на 16 октября.

Международный бонус: Евразийский банк развития (ЕАБР)

Что произошло: 12 октября 2026 года ЕАБР провел историческое дебютное размещение облигаций «Дим Сам» (Dim Sum) на офшорном рынке Китая в Гонконге.

Параметры: Объем выпуска составил 630 млн юаней на 3 года. Спрос превысил предложение более чем в 2,5 раза, благодаря чему финальная ставка купона снизилась до 3,9%. Деньги пойдут в том числе на развитие инфраструктуры на казахстанско-китайской границе.

 

[alleurobonds]

Ликвидация GTLK Europe DAC,GTLK Europe Capital DAC и держатели незамещенных облигаций.

Как уже и писал ранее https://t.me/alleurobonds/1370 держателям вне НРД путь один.

Что же произошло с тех пор?

Основной процесс принудительной ликвидации компаний GTLK Europe DAC и GTLK Europe Capital DAC (бывшие зарубежные структуры АО «Государственная транспортная лизинговая компания» — ГТЛК) контролируется Высоким судом Ирландии (поскольку компании зарегистрированы в Дублине), однако в разбирательства вовлечен и Высокий суд Лондона, а также российские арбитражи.

С августа 2024 года по текущий момент (октябрь 2026 года) в рамках этого процесса произошло жесткое юридическое столкновение между российским периметром ГТЛК и назначенными ирландскими ликвидаторами из фирмы Teneo.

Ключевые события и судебные решения развивались по следующим направлениям:

1. Запрет Ирландского суда на исполнение российских решений (Октябрь 2025)

Главным международным прецедентом стало удовлетворение Высоким судом Ирландии ходатайства ликвидаторов о вынесении защитного судебного запрета (anti-suit injunction) против материнской компании АО «ГТЛК».

Суть спора: Российская ГТЛК пыталась через арбитражные суды РФ признать за собой право собственности на 37 воздушных судов (самолетов), которые выступали предметом залога по внутренним договорам займа. Ранее российские суды наложили на ирландских ликвидаторов гигантские штрафы (вплоть до €850 млн) за продолжение зарубежного процесса.

Решение суда: 6 октября 2025 года Высокий суд Ирландии заблокировал для АО «ГТЛК» возможность использовать данные решения российских судов на международной арене. Суд запретил ГТЛК ссылаться на акты РФ, требовать их признания за рубежом или обращаться в иностранные аэропорты с целью заблокировать действия ликвидаторов.



2. Ответные действия в российском арбитраже (Октябрь 2025)

Несмотря на запреты европейских судов, российская юрисдикция продолжила отстаивать активы:

Итог: 30 октября 2025 года Арбитражный суд Москвы полностью удовлетворил иск АО «ГТЛК» к ликвидаторам (Джулиану Морони и Дэмиену Мюррану), узаконив внесудебное взыскание упомянутых 37 самолетов в пользу российской компании внутри контура РФ.

Последствия: Возникла жесткая правовая коллизия. Внутри России эти самолеты признаны собственностью ГТЛК, но при попытке вылета за рубеж они по-прежнему считаются активами находящейся под ликвидацией GTLK Europe DAC и могут быть арестованы ликвидаторами.



3. Решение Высокого суда Лондона по связанным контрактам (Октябрь 2026)

В начале октября 2026 года Высокий суд Англии и Уэльса (Лондон) вынес важное решение, косвенно затрагивающее периметр бывших дочерних структур ГТЛК:

Суд удовлетворил требования компании GTLK Malta Four (также входившей в международную структуру) и взыскал $42 млн по гарантиям лизинговых контрактов с ряда судоходных холдингов (Pola Maritime и др.).

Английский суд отдельно подчеркнул важный прецедент: введение санкций само по себе не прекращает автоматически действие долгосрочных коммерческих договоров, если обязательства по ним могут быть исполнены.



4. Ситуация с расчетами по еврооблигациям

Параллельно ликвидаторы из Teneo продолжают аккумулировать средства на заблокированных счетах от иностранных лизингополучателей (среди которых Emirates, EasyJet и др.) для последующих расчетов с кредиторами.

Российские инвесторы, не сумев добиться выплат по евробондам через зарубежную ликвидацию, массово переключились на суды внутри РФ. В июне 2025 года Арбитражный суд прекратил производство по крупному коллективному иску к ГТЛК, однако индивидуальные иски продолжают удовлетворяться (например, в ноябре 2025 года суд обязал ГТЛК выплатить частному инвестору около $1 млн долга по евробондам напрямую в РФ).