Капитал-шоу Барсяныча (читают 8)

[Supric]

@UnembossedName, да, забыл, к его финансовой грамотности у меня вопросов нет, она вполне нормальная, и выше чем у большинства, факт.

Мне его нынешняя философия не подходит. Я не инфоцыган. у меня другие принципы финансовых стратегий.

 

[UnembossedName]

Кому должна. зачем должна - я задумался примерно в ковид

Все очень просто, я ментально готов к агрессивному портфелю 80% акции, но когда речь идет об акциях одной страны, я даже на 60% не готов.
Динамика индекса Мосбиржи показывает, что не так может быть с этим.

И да, я читал много много исследований насчет глобальной диверсификации, зачем она нужна, пересказывать их все не буду, просто вроде как очевидно, зачем ее придумали.

 

[Supric]

Все очень просто, я ментально готов к агрессивному портфелю 80% акции, но когда речь идет об акциях одной страны, я даже на 60% не готов.
Динамика индекса Мосбиржи показывает, что не так может быть с этим.

У меня это решилось на уровне финансовой философии.
Подход value and income вроде называется?

Если у тебя в приоритете бизнес эмитентов и их денежные потоки, а не котировки (которые могут быть любыми в моменте), то вот именно текущая "динамика индекса Мосбиржи" есть ни что иное, как лучший подарок. Покупай-не-хочу. И я постоянно вспоминаю в начале своего инвестиционного пути - часто посещала мысль: вот бы закупиться акциями в конце 2008. Ну так вот же он, наш 2008-й. По мультипликаторам мы практически там.

ЗЫ: Ну и портфель у меня с учетом других активов в акциях/ЗПИФн всего на 50-60% (точно не оценишь недвигу например), а хотелось бы как раз 80%, особенно сейчас)))
Это если смотреть именно ликвидный биржевой, он на 85% в акциях 15% ЗПИФн.

 

[UnembossedName]

то вот именно текущая "динамика индекса Мосбиржи" есть ни что иное, как лучший подарок. Покупай-не-хочу.

Ну очевидная ситуация.
Допустим раньше у меня были возможности по пополнению гораздо шире.
А сейчас нет. Покупайнехочу ограничено, покупалнехочу, я когда дорого было, а когда дешево нет пополнений нет.
А самая обычная ситуация, это когда пополнения в реальном выражении такие же, как и 10 лет назад, но относительно размера портфеля они уже не впечатляют.

То есть чтобы "покупать не хочу" надо продавать какие-то другие активы, если портфель агрессивный их не так чтобы много.
Значит надо снижать риск и ожидаемую доходность, чтобы их было много.
Когда индекс падает не как в 2009 буквой V, очень долго надо покупатьнехочу, хотелки просто закончатся. Потому что котировки покупайнехочу уже очень долго см. картинку)


Вот люди в таких ситуациях хотят иметь активы не зависимые от каких-то чисто страновых рисков.
Ну по динамике они так и исполняют, но с инфраструктурой что-то пошло не так (акции в IBKR в полном порядке, одна беда, забрать оттуда деньги - это квест с постоянно меняющимися правилами, поэтому я и забрал совсем.

 

[Supric]

Ну очевидная ситуация.
Допустим раньше у меня были возможности по пополнению гораздо шире.
А сейчас нет. Покупайнехочу ограничено, покупалнехочу, я когда дорого было, а когда дешево нет пополнений нет.
А самая обычная ситуация, это когда пополнения в реальном выражении такие же, как и 10 лет назад, но относительно размера портфеля они уже не впечатляют.

Очевидно, что в подходе Value and Income ты упустил последнее слово.
Куда делся твой Income от того что ты собирал все 10 лет?

Вот люди в таких ситуациях хотят иметь активы не зависимые от каких-то чисто страновых рисков.

Зачем?
Именно этот вопрос меня мучал достаточно долго.
Чтобы иметь ТЕОРЕТИЧЕСКУЮ возможность продать подороже то, что ты продавать вообще не собираешься?
Да, в теории это означает метрическое снижение риска и прочее бла-бла-бла. А практический смысл какой?

 

[UnembossedName]

Куда делся твой Income от того что ты собирал все 10 лет?

Как куда? Очевидно в те же долго падающие бумаги)

Зачем?

Я кажется пояснил.
Но в целом проблема портфельного патриотизма довольно хорошо изучена.
На практике даже капитализм в отдельно взятой стране может кончится, прецеденты были. А я не визионер, я будущего не знаю.
Да и без конца капитализма рекомендую присмотреться к например MSCI Grece.

 

[Supric]

Как куда? Очевидно в те же долго падающие бумаги)

Ну значит и пополнения не такие же в реальном выражении как 10 лет назад.

На практике даже капитализм в отдельно взятой стране может кончится, прецеденты были. А я не визионер, я будущего не знаю.

Конечно. Но в данный момент на практике кончились отдельно взятые популярные способы страновой диверсификации, с соответствующим финансовым ущербом.

Да и без конца капитализма рекомендую присмотреться к например MSCI Grece.

А что это за бизнес такой - MSCI <N>? Флот, сельхозка, туризм? Что за компания? Или искусственная прокладка ( да еще и левой юрисдикции, Morgan Stanley?) над экономикой в целом?

Я это к чему, столько сил и времени отдано на изучение все новых и новых искусственных верхнеуровневых абстракций, которые все дальше и дальше от реального источника добавочной стоимости - конкретного бизнеса.

Возможно ты просто путаешь портфельный патриотизм с нежеланием абстрагироваться слишком далеко от конкретных бизнесов?

 

[UnembossedName]

А что это за бизнес такой - MSCI <N>?

MSCI - это крупнейший индекс-провайдер. MSCI World самый известный его индекс (индекс акций развитых стран, есть еще MSCI ACWI - это весь investable мир)

MSCI Grece - это индекс акций Греции. Вот график полной доходности.
Это я к популярному тезису "если капитализм будет жить, акции как-то будут в порядке".
Там есть свои нюансы, почему так вышло, но нюансы каждый раз новые ("несчастные семьи несчастны по-своему")

 

[UnembossedName]

Но я понял, что с этим делать.
Плохие акции покупать не надо, надо покупать только хорошие работающие бизнесы.

 

[Supric]

MSCI Grece - это индекс акций Греции.

Спасибо, кэп)

Но я понял, что с этим делать.
Плохие акции покупать не надо, надо покупать только хорошие работающие бизнесы.

Но сделал вид что не понял

В предельном случае, при спуске по уровням абстракции от долевого участия к собственному бизнесу, естественно, растут и риски, и ожидаемая доходность.

Суть предложения - тратить время и силы именно в этом направлении движения, к снижению уровня абстракций, а не в противоположном, в уходе в верхнеуровневые производные инструменты.

Риск такого движения, естественно, выше. Но даже в нынешней Греции, уверен, есть привлекательные для инвестиций бизнесы. Если поискать. Тот же флот)

 

[UnembossedName]

Суть предложения - тратить время и силы именно в этом направлении движения, к снижению уровня абстракций, а не в противоположном, в уходе в верхнеуровневые производные инструменты.

Я почти уверен, что ты когда-то слышал понятие систематический и специфический (несистематический, идиосинкратический) риск.
И гипотезу о том, что систематически (вероятностно) вознаграждается только первый, а второй это как повезет.
Диверсификация снижает второй компонент. Картина мира представленная Гарри Марковицем мне понятна, твоя нет.