Несмотря на недавнюю волатильность, биткоин (BTC) демонстрирует признаки потенциального разворота, поскольку ключевые индикаторы на цепочке и институциональные потоки указывают на улучшение настроений. Множитель Майера остаётся ниже 1, что намекает на неоцененность. Между тем доверие институциональных инвесторов, похоже, возвращается: недавняя покупка 2 660 BTC компанией BlackRock стала крупнейшим притоком средств в её Bitcoin ETF за последние шесть недель. По мере стабилизации рынка и адаптации к макроэкономическому давлению путь биткоина к новым максимумам начинает приобретать очертания.
Множитель Майера биткоина в настоящее время находится на уровне 0,98, что немного выше недавнего минимума 0,94, зафиксированного 10 марта. Это показание говорит о том, что биткоин все ещё недооценён относительно своих исторических норм, поскольку он продолжает торговаться ниже своей 200-дневной скользящей средней. Индикатор находился ниже отметки 1,0 на протяжении большей части недавнего периода консолидации, что вызывает вопросы о том, когда BTC сможет набрать достаточный импульс, чтобы устремиться к новым максимумам. Множитель Майера измеряет отношение текущей цены биткоина к его 200-дневной скользящей средней, давая представление о том, является ли актив перегруженным или недооценённым. Исторически сложилось так, что значения ниже 0,8 сигнализируют о том, что биткоин сильно дисконтирован и может находиться в зоне долгосрочного накопления, в то время как уровни выше 2,4 часто указывают на перегретые, эйфорические условия. При текущем значении 0,98 биткойн приближается к нейтрально-бычьему порогу. В последний раз, когда множитель Майера опускался до 0,84, биткоин быстро поднялся с 54 000 до 65 000 долларов всего за две недели. Позже он стабилизировался между 1,2 и 1,4, после чего впервые превысил отметку в 100 000 долларов. Хотя история не всегда повторяется, нынешняя ситуация может быть ранним признаком того, что биткоин закладывает фундамент для своего следующего крупного подъёма.
7-дневное соотношение MVRV (рыночной стоимости к реализованной стоимости) биткоина поднялось до 2,38 %, восстановившись после недавнего минимума -8,44 %, достигнутого 8 марта. Этот отскок сигнализирует о том, что краткосрочные держатели начинают получать скромную прибыль, но исторические модели показывают, что более сильный ценовой импульс обычно следует после того, как 7D MVRV преодолевает отметку в 5 %. На текущем уровне BTC все ещё находится в переходной фазе. Настроения меняются, но ещё не полностью перешли в бычий сценарий прорыва. Показатель 7D MVRV измеряет соотношение между рыночной стоимостью биткоина и средней ценой, уплаченной краткосрочными держателями (обычно теми, кто приобрёл BTC за последние 7 дней). Отрицательное значение этого показателя указывает на то, что эти держатели находятся под водой, в то время как положительные значения означают, что они сидят на прибыли. Исторически сложилось так, что BTC набирает обороты, когда 7D MVRV превышает +5%, так как это говорит о возвращении уверенности среди краткосрочных участников. Учитывая, что BTC все ещё находится ниже этого порога, ему может потребоваться дальнейшее накопление или консолидация, прежде чем он сможет убедительно продвинуться к созданию новых максимумов. Если коэффициент продолжит расти и превысит 5 %, это может спровоцировать возобновление бычьей активности и потенциальный прорыв к новым историческим максимумам.
Несмотря на падение курса биткоина на 11,4 % за последние 30 дней, институциональные «бычьи» настроения, похоже, возвращаются: компания BlackRock вновь заявила о своей уверенности в BTC. Крупнейший в мире управляющий активами недавно добавил 2 660 биткойнов в свой фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT), что стало самым большим притоком средств в фонд за последние шесть недель. Эта значительная покупка произошла после периода неопределённости в потоках IBIT с начала февраля, что говорит о том, что институты снова позиционируют себя как потенциальный рост по мере развития рыночных условий. Последняя покупка BlackRock может сигнализировать о более широком изменении настроений, поскольку крупные игроки не обращают внимания на краткосрочную волатильность и переориентируются на долгосрочную ценность биткоина. Институциональный интерес снова растёт, в то время как рынок медленно адаптируется к макроэкономическому давлению, например, к предложенным Трампом тарифам. Несмотря на сохраняющуюся неопределённость, настройка цены биткоина на новые максимумы становится все более сильной по мере возвращения уверенности. Если макроэкономические условия стабилизируются, биткоин может быть готов к очередному рывку вверх в ближайшее время.
